Вот уже три месяца стоимость золота растет.
Фактически, в начале ноября 2022 года он достиг своего самого низкого годового пика на уровне 1640 долларов за унцию, что уже было достигнуто в сентябре.
Однако отскок в октябре вернул его примерно к 1720 долларам, а тот, который начался 4 ноября, вернул его почти к 2000 долларов в начале февраля.
Резюме
- Прогноз по стоимости золота
- Инфляционная спираль
- Стоимость золота и инфляция
- Исторические восхождения
Прогноз по стоимости золота
По правде говоря, после того, как 2 февраля в течение очень короткого промежутка времени он достиг 1960 долларов, затем он начал снижаться, остановившись между 1860 и 1880 долларов.
Однако такое падение, похоже, не пугает аналитиков, по мнению которых стоимость золота может значительно превысить 2000 долларов в этот исторический период.
В частности, есть даже те, кто считает, что он может достигать 3000 долларов. Речь идет о Лей Геринг, управляющем партнере Goehring & Rozencwajg, которая в недавнем интервью Kitco News заявила, что не будет удивлена, увидев в этом году цену в 3000 долларов, поскольку, похоже, сопротивления возможному росту цен на золото сегодня нет.
По словам Геринг, в этом году золото будет играть важную роль в сырьевом секторе, поскольку цены на него превысят 2050 долларов.
Это порог, который за последние годы уже дважды превышался за очень короткое время, один раз в августе 2020 года и один раз в марте 2022 года. Но это были лишь очень короткие единичные случаи, тогда как, по словам Геринга, в этом году золото достигнет рекордных максимумов, превзойдя предыдущие исторические максимумы
Действительно, кажется, что люди хотят быть оптимистичными в отношении золота, поскольку средние нефтяные индексы выросли на 200% с 2020 года, а цена на золото все еще находится на уровне июля того же года.
Геринг добавляет, что ФРС завершает цикл агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики, а рынок неправильно оценивает инфляцию. Когда ФРС перестанет повышать ставки, возникнет еще одна большая проблема с инфляцией, которая приведет к резкому скачку стоимости золота.
Инфляционная спираль
Ли Геринг не единственный, кто считает, что инфляция вряд ли вернется к 2% и останется там надолго.
На самом деле, есть несколько аналитиков, которые рано или поздно прогнозируют новый рост инфляции, особенно когда монетарная политика ФРС неизбежно станет менее агрессивной.
Это только гипотезы, потому что реальная тенденция на данный момент описывает значительное и постоянное снижение инфляции, но исходя из того, что ФРС не сможет долго продолжать свою очень ограничительную денежно-кредитную политику.
Рано или поздно его неизбежно придется немного смягчить, и тогда будут существовать риски восстановления инфляции.
Стоимость золота и инфляция
Стоимость золота на финансовых рынках обратно пропорциональна стоимости доллара, то есть индексу доллара (DXY).
После начала пандемии и краха финансового рынка в марте 2020 года ФРС начала наводнять рынки огромными суммами долларов, созданных из воздуха.
Это подняло цену на золото примерно с 1700 до 2075 долларов за четыре месяца, в то время как индекс доллара упал с 99,7 до 92,3.
Однако, начиная с сентября 2021 года, индекс доллара снова начал расти, превысив 113 пунктов в октябре 2022 года. В этот период цена на золото, вернувшись сначала к 1700, а затем к 2070 долларам, начала падать до 1614 долларов в сентябре. 2022.
Однако, как только индекс доллара снова начал падать, до 102 пунктов в конце января 2023 года, цена на золото снова начала расти до 1960 долларов в начале февраля.
Эта динамика не соответствует динамике инфляции, но в первую очередь она следует за динамикой денежно-кредитной политики ФРС, сначала очень экспансивной, затем ограничительной, а затем очень ограничительной.
Неслучайно пик инфляции в США пришелся на июнь 2022 года, а пик доллара был только через три месяца. Инфляция начала существенно расти в апреле 2021 года, но ФРС начала ужесточать свою денежно-кредитную политику только в марте 2022 года, когда началось последнее падение стоимости золота.
Как это ни парадоксально, по мере роста инфляции стоимость золота существенно не менялась, в то время как она начала падать, когда инфляция также начала падать. Таким образом, стоимость золота не коррелирует с инфляцией, а реагирует на изменения денежно-кредитной политики ФРС.
Исторические восхождения
Наиболее значительные изменения стоимости золота с течением времени можно оценить только в долгосрочной перспективе.
В последние десятилетия цена на золото прошла две важные фазы роста.
Первый, в период с 2005 по 2011 год, поднял цену с 450 долларов за унцию до 1900 долларов, прежде чем в 2016 году она упала до 1000 долларов.
Во втором периоде между 2019 и 2020 годами он вырос с 1000 до 2000 долларов. Поскольку это второе восхождение было намного короче первого, оно могло еще не закончиться. То есть он мог приостановиться лишь временно из-за необычно жесткой денежно-кредитной политики ФРС.
На данный момент, если ФРС действительно смягчит его в ближайшие месяцы, возможно, рост цены на золото продолжится, возможно, даже намного выше 2000 долларов.
